创元期货举办LPG期货上市线上推介交流会

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由创元期货主办、大商所特别支持的《LPG期货上市线上推介交 流 会》于2020 年3月23日举办。公 司部分能化类产业客户代 表、自然人投资者共150余人参加了本次线上交 流 会。



大商所上 海总 部专 家张艺乔元在《LPG期货风控及交易规则介绍》演讲中，表示液化石油气作为我 国第一个同步上市期货及期权的期货期权品种，讲 师首先以LPG国际市场为切入点，简述了国际市场的基本情况并从生产、使用、定价三个方面对比了LPG国内市场与国外市场的现状与差异。随着国内LPG使用量的迅速扩张，我 国已成为全球最大的LPG进口国及第三大的生产国，他认为，我 国的供给不会萎 缩，伴随着国内炼厂自用量的提高，国内炼厂自产量将有所减少，进口LPG依存将度逐年增加。接着从供给、消费、贸易、现货市场定价等多方面详细讲述了国内燃料用LPG及化工用LPG的区别，确定了以燃料用LPG为上市标的原因及可行性。最后在LPG期货合约规则讲解中向与会人员介绍了符合我 国LPG市场基本现状的合约设计规则、期货交割及主要风控规则，并对LPG期权合约设计向交易者做了详细讲解。
创元期货投资咨询部能源石化和宏观研究员姜梓涵在《LPG期货产业链分析》演讲中，首先以我 国燃料用LPG及化工用LPG两大消费领域做为区分，详细介绍了两领域LPG的基本使用情况，以此帮助与会人员初步了解LPG的相关知识。随后放眼国内供需情况，从供应端看，国内LPG的主要来源以主营炼厂产能及进口为主，他认为，随着主营炼厂原料LPG的自用比例增加，投放比例将逐渐减少，民营企业的占比将上升，并受中美贸易战影响，中 国进口商已将更多目光投向中东地区，今后LPG进口依赖度将不断上升。从需求端看，国内市场目前以燃料用LPG为主导，并着重指出民用罐装LPG与管道天然气相比，有其成本低、灵活性高等特点，使用占比比较高。另一方面，随着近年来PDH生产线的规划投产、国6汽油标准的落实等一系列的新增产能给化工用LPG带来了诸多增长点。最后在定价方面，他认为，进口LPG价 格参考国际价 格指数相关度高，并受到进口相关国 家实际情况及原油价 格波动影响度较高，而国内方面，季节性因素及炼厂检修等是影响产业链的原因也是国内LPG价 格的主要因素。