海能投顾：保险股逆势撑场面，油价再涨引通胀担忧

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昨夜油价再度大涨，市场对于通胀的担忧再度笼罩全球，这也是指数下杀的核心推手之一。原油价格的强势也有经济复苏的预期和OPEC减产预期多点共振导致，后续原油价格恐怕依旧会维持较强的韧性。

　　2 月 EIA 原油库存下降 1262 万桶，美国活跃石油钻机数增加 14 座到 309 座， 美元指数上涨 0.44%，布伦特原油价格上涨 17.42%，WTI 原油价格上涨18.26%， NYMEX 天然气价格上涨 8.23%。受通胀预期和美国墨西哥湾寒潮影响，2 月油价持续上涨，布伦特期货价格从 1 月底的 55.89 美元/桶上涨至 2 月底 65.97 美元/桶，涨幅达 18%。国际油价快速上行带动石油化工板块上涨。国际油价上涨和保障国内能源安全的政策，共同保证了国内油气勘探开发资本支出的稳定增长。

　　3 月 4 日，欧佩克+联合部长级监督委员会(JMMC)将召开会议，讨论 2 季度的 增产政策。因全球原油需求逐渐改善，市场普遍存在额外减产逐步退出的预期。沙特逐步退出额外减产是大概率事件，并且随着全球原油需求提升，OPEC将逐步提高原油产量。

　　市场近期走势极度弱势，盘面上能看的板块并不多，除去碳中和以外，金融股算得上是一个逆势走强的机会了，其中保险股尤其担任了很重要的责任。保险股整体位置和估值都是处于低位，同时2021年有望充分受益于产品格局的改变。

　　2021 年 1 月中国平安实现保费收入 1348.49 亿元，同比下降 5.54%，其中实 现寿险保费 1045.51 亿元，同比下降 3.06%。中国人寿实现保费收入 2189 亿元，同比增长 13.11%;中国太保实现保费收入 751.7 亿元，同比增长 8.06%，其中实现寿险保费 565.22 亿元，同比增长 8.79%。新华保险实 现保费收入 346.30 亿元，同比增长 12.78%。中国人保实现保费收入为 979.85 亿元，同比增长 6.67%,其中实现寿险保费 448.73 亿元,同比增长14.03%。受 2019/2020 两年新单负增长影响,中国平安、中国太保续期业务增长受到影响,总保费增长承压。

　　受新老重疾产品切换促销售、产品策略转变以及疫情对购买力影响逐渐消退影响，险企新单高增。2021 年 1 月中国平安实现新单总保费 381.02 亿元，同比增长 34.46%， 其中实现个险新单保费 347.85 亿元，同比增长 31.04%。2021 年险企开门红销售良好，新老重疾产品切换助推产品销量提升，新冠疫情影响消退购买力逐渐提升。宏观经济持续修复，对长债利率形成支撑，资产端有望持续改善。资产、负债共振驱动，板块基本面向好。

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