巨星财富:否应对长期图表进行通货膨胀的修正?

雨中的风铃

巨星财富（ht tp://ww w.321cl.cn/）：在结束我们的说明之前，还需要作几点补充。第一个间题是，是否应该对长期图表上的历史价格进行通货膨眼修正。不管怎么说，从70年代早期之后，通货膨胀率是惊人的. 到了80年代，通货紧缩也是不同寻常的，那么，美元的价值前后就有了较大的变化。如果我们不对长期图表的历史价格进行修正，它们上面的峰和谷还有意义吗?分析师们对这个问题颇有争议。


我个人认为，不必要对长期图表进行任何修正，理由很多。主要的，我相信市场自身已经进行了必要的修正。当贷币贬值时，就会导致用该货币表示的商品价格的上涨。因此，随着美元的贬值，商品价格就会相应上升。毫无疑间，商品期货的长期图表上7O年代的价格上涨，在很大程度上仅仅反映了美元的疲弱。对应地，最近5年商品价格的下跌，在很大程度上则直接归因于美元的坚挺。


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